风格切换强信号？银行逆市4连涨，中行、建行携手新高，百亿银行ETF华宝(512800)再涨1.77%

银行接连逆市走强，今日百亿顶流银行ETF华宝（512800）场内价格再涨1.77%，稳步4连涨，站上半年线。

个股集体上涨，厦门银行大涨5.79%，青岛银行、齐鲁银行涨超4%，中信银行涨超3%，苏州银行、成都银行、兴业银行等10股涨超2%。国有大行亦表现不俗，工商银行、邮储银行涨近2%，中国银行、建设银行盘中齐探历史新高。

市场波动加剧，避险情绪升温，资金大举涌入银行。上交所数据显示，512800近2日均有超2.6亿元资金增仓，近10日累计获资金净流入8.11亿元。中信建投证券认为，当前科技与红利两大风格极致分化，红利类资产阶段性跑赢，风格切换已经到中段。前期悲观定价较充分，部分科技类资金开始向银行进行切换，科技类筹码开始松动。*

行业消息方面，年度分红季来袭，截至目前已有17家上市银行披露2025年度权益分派实施公告，本周拟落地的7家上市银行合计派息达650.73亿元。整体来看，A股上市2025年合计拟分红总额6456亿元，再创历史新高，其中6大国有行分红总额4274亿元，分红率普遍维持在30%及以上。在长端利率维持低位震荡的背景下，银行板块对长期资金有持续吸引力。

图：目前已披露2025年度权益分派实施公告的上市银行

就板块后市表现，银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成认为，短期看，作为（市场情绪）防御价值、红利价值代表的银行股，科技成长板块拥挤度变化以及市场风格高低切的跷跷板效应，短期影响银行股表现。

中期维度，2026年银行从净息差企稳的角度看到了基本面拐点，预计银行板块从防御转向攻守兼备。一季报显示行业经营景气度已出现边际修复，部分优质城商行展现出较强的业绩弹性，成为银行板块业绩成长性的先锋，当前PB估值深度破净与其ROE水平相比不相称。净息差企稳并未在当前估值中反映，成为板块中期维度内持续提升估值的一个关键，而高ROE和股息率的稳定为估值高弹性修复提供了理由。

顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

机构观点，风格切换到哪一步了？》。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。