海外经济体加息预期升温 全球科技股波动加剧

新华财经上海6月10日电（林郑宏）A股三大股指10日走低，上证指数收盘跌0.42%，再度失守4000点；深证成指跌逾2%，失守15000点；创业板指跌2.7%，较月初高点已累计回调近9%。

从盘面来看，隔夜美股科技股大跌引发亚太股市一系列连锁反应，韩国KOSPI指数全日收跌4.52%，盘中一度跌近7%，三星电子、SK海力士等半导体权重股股价重挫。受到影响，A股通信、机器人、消费电子等近期热门方向明显回调，半导体行业亦走低。

新华财经注意到，目前中际旭创、新易盛、胜宏科技、天孚通信均位列创业板前十大权重股行列，AI算力占创业板指的权重比例甚至超过新能源。因此海外科技股尤其是AI产业链公司股价的波动对创业板指数的影响较之前相比已明显更大。

中信证券研报分析认为，美国5月强劲的非农就业数据带来的货币政策预期调整，叠加市场此前拥挤的交易，以及SpaceX即将上市、博通财报、谷歌增发股票融资等，是近期美股科技股剧烈调整的主要因素。

上述研报还认为，AI产业不断自我强化的看多逻辑料难逆转，但产业当前进展较“商业化已完全闭环”的论调还有明显距离，产业仍需发掘更多高价值的货币化场景。同时，长端债券收益率攀升、市场层面极小的容错空间等，均意味着市场料将维持高波动状态，当下紧密关注AI投入、产出节奏阶段性不匹配的风险极为必要。

值得注意的是，美国劳工统计局也将公布美国5月CPI数据，对于当前波动剧烈的美股市场而言，这份数据较为重要。业内人士普遍预计，由于中东局势推高了能源产品价格，美国5月CPI同比涨幅料将“破4”，创下三年来的最快增速，这或将进一步助长美联储今年维持利率不变乃至加息的市场预期。

除了美国5月CPI数据，本周海外多家央行进入议息窗口期。6月9日，印尼央行宣布加息25个基点，这是印尼央行继5月20日超预期加息50个基点后的再度行动。而据国际投行预计，日本央行在本月15日至16日的会议上或也将政策利率从0.75%上调至1.0%。与此同时，市场普遍预期欧洲央行本周亦将加息25个基点。

在市场预期海外央行将进入加息周期的背景下，全球风险资产出现高波动或在所难免。海通国际首席经济学家张忆东最新研究观点认为，6月和7月期间，美债10年期收益率大概率出现超预期上行，而历史经验证明，即便超级长牛行情，也必须敬畏资金面的中期影响。张忆东表示，长期仍看好AI这一划时代的科技革命，但不能将长期产业逻辑短期透支。“哪怕产业长期逻辑正确，短期过度追高，叠加杠杆交易，也必然会引发回撤风险。”

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